<<基金定投的三大误区>>
基金定投的定义是什么？基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。这样投资可以平均成本、分散风险，比较适合进行长期投资。那么，由此是不是很多人就错误的认为基金定投不适合波段操作，而实际上，对于基金定投，投资者还是有不少误区值得评定。
首先，基金定投虽然是一项长期投资的项目，但是它同时也有适合波段投资的产品。其中之一就是指数基金，因为指数基金本身的波动就较大。为什么说波动大的基金适合波段式定投呢？波段式的定投能够在平滑风险的同时提高收益率，但基金类别的选择很重要。从基金定投经验来看，在长期业绩基本相同的基金之中，按同等定投金额计算，净值波动性越高的基金在净值低点可定投买入的份额越多，长期定投收益率相对更高。因此，投资者需要挑选波动性高且长期业绩较好的基金进行定投，指数基金、中小盘基金、成长基金等品种都是较好选择。而在这几类基金之中，指数基金的股票仓位和风险水平最高，总体净值波动率也明显高于股票型和混合型基金。定位中小盘的指数基金应是很好的选择，例如跟踪中证500、上证中盘、中小板、深证100等指数的基金，不仅长期投资业绩较好，而且基金净值波动幅度也比较大，适合波段定投。
其次，基金定投只是一种稳定财富的投资渠道，它并不具备利滚利的超额收益能力。在一些定投推广宣传中，往往以10%以上的年化收益率来吸引投资者，但要获得这么高的定投年均复利并不容易。实际上，定投的收益率在很大程度上取决于持有时间和赎回时点的市场情况。不同的赎回时机，甚至可以带来结果数倍的差异。以定投深证100指数基金为例，如果从2003年12月开始定投，2007年12月赎回，收益率接近300%；但如果晚一年赎回，最低时收益只有 30%左右。而以上证综合指数来模拟，1993年1月至2009年5月期间：任意定投3年的年平均收益率为9.29%；任意定投5年的年平均收益率为 8.75%；任意定投8年的年平均收益率为6.64%。如此看来，在我国证券市场上，依靠基金定投肯定发不了财，却有可能战胜同期的通胀水平，为许多普通家庭的资产保值增值提供帮助。
最后，基金定投虽然风险低，但是赎回也要分时机。有“傻瓜投资”之称的基金定投其实同样具有风险，与一次性投资基金相比，基金定投降低了风险但并未完全消除风险。特别是没有跨越牛熊周期的定投，由于无法有效平摊成本，其收益很大程度上取决于短期市场表现。以美国标准普尔股票价格指数1928年至 2009年的历史数据进行模拟，结果表明，在82年中，如果你任意做一年期的定投，亏损的概率为33.4%；任意定投5年亏损的概率为18.8%；任意定投10年亏损的概率为9.2%；任意定投15年亏损的概率为3.0%；任意定投20年亏损的概率几乎为零。虽然随着投资期限的延长，亏损的概率越来越低，但普通投资者最关心的是：为何定投了十多年，还可能出现亏损？长期定投之所以会出现亏损，基本上都是由于在市场低迷时期进行了赎回。分析定投标普指数10 年以上仍亏损的情况，发现绝大部分的赎回都集中在1942年、1974年，2008年末和2009年初，而这些时点刚好都是大熊市的末期。因此，如果不是急需用钱，弱市里切莫选择赎回，而应坚持定投，股市有涨有跌，一定要等到市场回暖时再择机赎回。
